新基建浪潮：剖析DePIN賽道的機遇與挑戰

DePIN代表去中心化物理基礎設施網路,通過代幣激勵鼓勵用戶共享個人資源,以建設基礎設施網路,包括存儲空間、通信流量、雲計算、能源等領域。簡單來說,DePIN以衆包形式將原本由中心化公司提供的基礎設施,分散給全球衆多用戶提供。

根據數據,目前DePIN領域的市值已達52億美元,超過了預言機領域的50億美元,且呈現持續上升趨勢。無論是最早的Arweave和FIL,還是上個牛市的Helium,以及最近備受矚目的Render Network等,均屬於這個領域。

DePIN最近再次引起關注,原因主要有三:

1. 基礎設施搭建已比幾年前完善,爲depin賽道鋪路賦能;
2. 去年底Messari提出DePIN新概念,認爲其是"未來十年加密投資最重要領域之一",給這個賽道重新加了敘事熱度;
3. 人們曾將web3破圈寄托在社交和遊戲上,但隨着熊市到來,開始探索其他方向,與web2用戶緊密相連的DePIN成爲web3從業者的重要選擇。

那麼DePIN賽道到底是新瓶裝舊酒,還是Web3破圈新機遇?本文將從五個角度深度剖析DePIN:爲何需要DePIN、代幣經濟模型、行業現狀、代表性項目、優勢分析,以及局限性與挑戰。

爲什麼需要DePIN?

傳統ICT行業現狀

傳統ICT行業基礎設施主要分爲:硬件、軟件、雲計算與數據存儲、通訊技術。全球市值前十公司中有六家屬於ICT行業,佔據半壁江山。

根據數據,2022年全球ICT市場規模達43900億美元,數據中心、軟件近兩年呈增長趨勢,在各方面影響着我們的生活。

傳統ICT行業的困境

然而,當前ICT行業面臨兩個顯著困境:

1. 行業進入門檻高,限制充分競爭,導致定價被巨頭壟斷。

在數據存儲和通訊服務等領域,企業需投入大量資金用於硬件購買、租賃土地部署和維護人員僱傭等。高昂成本導致只有巨頭企業才能參與,如雲計算和數據存儲領域的AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud共同市場份額接近70%。這導致定價受巨頭壟斷,高昂成本最終會轉嫁給消費者。

以雲計算和數據存儲價格爲例,其成本相當高昂。根據數據,2022年企業和個人在雲服務上的支出總額達4900億美元,預計2024年將超7200億美元。31%的大型企業每年在雲服務上支出超1200萬美元,54%的中小型企業支出超120萬美元。隨着企業對雲服務投資增加,60%的企業表示雲成本高於預期。

僅從雲計算和數據存儲相關雲服務領域支出現狀可以看出,價格被巨頭壟斷後,用戶和企業的支出壓力越來越大。此外,資本密集的屬性限制了市場的充分競爭,同時也會影響領域的創新和發展。

2. 中心化基礎設施資源利用率較低。

中心化基礎設施資源的低利用率是當今業務運營中的重大挑戰,在雲計算環境中尤爲突出。

根據最近報告,平均而言公司雲預算的32%被浪費,意味着公司在雲支出後有三分之一的資源被閒置,造成巨大財務損失。

這種資源分配不當可歸因於多種因素。例如對資源供應,公司往往高估需求,以確保服務連續可用性。此外,超過一半情況下雲浪費是由於缺乏對雲成本了解導致的,在復雜雲定價和套餐中迷失。

一方面,巨頭壟斷導致價格過高,另一方面公司雲支出中相當一部分被浪費,使企業IT成本與利用率陷入雙重困境,對商業環境健康發展非常不利。然而,這也爲DePIN發展提供了土壤。

面對雲計算和存儲的高價格以及雲浪費困境,DePIN賽道能很好解決這一需求。在價格方面,去中心化存儲(如FIL、Arweave)比中心化存儲便宜好幾倍;在雲浪費困境方面,一些去中心化基礎設施採用分層計價方式,區分不同需求,如去中心化計算賽道的Render Network通過多層次定價策略,最高效匹配GPU供需關係。後文項目分析章節會詳細介紹去中心化基礎設施在解決這兩個困境上的優勢。

DePIN的代幣經濟模型

DePIN核心邏輯是通過代幣激勵促進用戶提供資源,包括GPU算力、部署熱點、存儲空間等,爲整個DePIN網路做出貢獻。

由於DePIN項目早期代幣往往沒有實際價值,用戶參與網路提供資源的行爲某種程度上和風險投資人很像,供給側在衆多DePIN項目中挑選看好的項目,然後投資資源進去成爲"風險礦工",通過獲取代幣數量增加以及代幣價格升值空間來盈利。

這些提供者與傳統挖礦不同,他們提供的資源可能涉及硬件、帶寬、計算能力等,而且收入的代幣往往與網路使用情況、市場需求和其他因素相關。例如網路使用量低導致獎勵減少,或網路遭受攻擊或不穩定導致資源浪費。因此,DePIN賽道中的風險礦工需要願意承擔這些潛在風險並爲網路提供資源,成爲網路穩定和項目發展過程中的關鍵組成部分。

這種激勵方式會形成飛輪效應,在發展向好時形成正向循環;相反,在發展向下時也容易造成撤離循環。

1. 通過代幣吸引供給側參與者:通過良好的代幣經濟學模型,吸引早期參與者參與網路建設和提供資源,並給予代幣回報。

2. 吸引建設者和網路消費用戶:隨着資源提供者增加,一些開發者開始加入生態構建產品,同時在供給側能提供一定服務後,由於DePIN相比去中心化基礎設施提供了更低價格,消費者也開始被吸引加入。

3. 形成積極反饋:隨着消費者用戶增加,這種需求激勵給供給側參與者帶來更多收入,形成積極反饋,從而在供給雙方都吸引更多人參與。

在這種循環下,供給側有了更多更有價值的代幣回報,需求側有了更便宜性價比更高的服務,項目代幣價值和供需雙方參與者增長保持一致,隨着代幣價格上升,吸引更多參與者和投機者參與,形成價值捕獲。

通過代幣激勵機制,DePIN先吸引供給者,然後吸引用戶使用,從而實現項目冷啓動和核心運轉機制,進而能夠進一步擴張和發展。

DePIN行業現狀

從最早成立的一批項目,如去中心化網路Helium(2013年),去中心化存儲的Storj(2014年)、Sia(2015年),可以看出最早的DePIN項目基本都聚焦在存儲和通信技術方面。

然而,隨着互聯網、物聯網和AI不斷發展,對基礎設施的要求和創新需求越來越多。從DePIN發展現狀來看,目前DePIN項目主要集中在計算、存儲、通信技術以及數據收集與分享上。

從DePIN領域目前市值排名前10的項目來看,大部分屬於Storage和Computing領域,另外在telecommunications領域也有一些不錯項目,包括行業先鋒Helium和後期之秀Theta。

DePIN行業代表性項目

按照市值排名,本文將重點分析排名前五的項目:FIL、Render、Theta、Helium和Arweave。

FIL & Arweave - 去中心化存儲賽道

在傳統數據存儲領域中,供給側的中心化雲存儲高定價和消費側低資源利用率給用戶和企業利益造成困境,此外還存在數據泄露等風險。面對這一現象,FIL和Arweave通過去中心化存儲方式提供更低價格來破局,爲用戶提供不一樣的服務。

FIL是去中心化分布式存儲網路,通過代幣激勵用戶提供存儲空間。在測試網上線1個月左右時間,其存儲空間就達到4PB,目前已達24EiB。FIL構建在FIL協議之上,FIL本身已是廣泛認可的分布式文件系統,FIL通過將用戶數據存儲在網路中節點上,實現數據存儲去中心化和安全。此外,FIL利用FIL優勢,使其在去中心化存儲領域具有較強技術實力,同時還支持智能合約,使開發者可構建各種基於存儲的應用程序。

在共識機制層面,FIL採用Proof of Storage,包括Proof of Replication(PoRep)和Proof of Spacetime(PoSt)等先進共識算法,保證數據安全性和可靠性。簡單說,Proof of Replication確保節點復制了客戶端數據,而Proof of Spacetime確保節點一直保持了存儲空間。

目前,FIL與許多知名區塊鏈項目和企業建立合作關係,如NFT.Storage利用FIL爲NFT內容和元數據提供簡單去中心化存儲解決方案,Shoah基金會和互聯網檔案館利用FIL備份其內容。值得關注的是,全球最大NFT市場OpenSea也利用FIL進行NFT元數據存儲,更加促進了其生態系統發展。

Arweave在激勵供給側方面和FIL有些相似之處,通過代幣激勵用戶提供存儲空間,獎勵數量取決於存儲數據量以及數據訪問頻率。不同的是,Arweave是去中心化永久性存儲網路,一旦數據被上傳到Arweave網路,將永遠保存在區塊鏈中。

Arweave使用"Proof of Access"工作證明機制,旨在證明數據在網路中的可訪問性。通俗理解爲要求礦工在區塊創建過程中提供隨機選