香港数字资产政策升级：稳定币与现实资产代币化成焦点

香港特区政府近日发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，在2022年10月首份政策宣言的基础上，进一步细化部署并提出具体落地措施。新政策更加注重实际应用和生态建设，再次强调香港致力成为全球数字资产创新中心。

"LEAP"框架聚焦四大方向

新政策提出"LEAP"框架，重点包括：

1. 优化法律与监管：构建统一全面的数字资产服务提供者监管框架，涵盖交易平台、稳定币发行人、交易服务提供者及托管服务提供者。证监会将成为主要监管机构。

2. 扩展代币化产品种类：将代币化政府债券发行常规化，为现实世界资产代币化提供激励。支持代币化交易所买卖基金通过持牌平台进行二级市场交易。推动更广泛资产及金融工具代币化，如贵金属、有色金属和可再生能源等。

3. 推进应用场景及跨界别合作：稳定币发行人发牌机制将于8月1日实施。加强监管机构、执法机构及技术提供者合作，发展数字资产基础设施。

4. 人才与合作伙伴发展：与业界及学术界合作推动人才发展，将香港定位为数字资产知识分享和国际合作中心。

制度性升级：稳定币和现实世界资产代币化成焦点

新政策的关键变化包括：

1. 稳定币纳入监管：2025年8月1日正式实施稳定币发牌制度。

2. 现实世界资产代币化被视为重点产业：推动债券常态化发行，计划将黄金、绿色能源、电动车资产等纳入代币化范围。

3. 代币化ETF、数字资产基金享税务豁免：如立法通过，代币化ETF将享有与传统ETF同等的印花税豁免、利得税豁免。

专家认为，稳定币正从"工具型货币"演化为"基础设施货币"。新政策设置了法定储备金管理、赎回机制、风险审慎要求等规则，使稳定币具备法定属性和技术属性，可被银行、跨境结算系统、公共部门接受。

现实世界资产代币化被视为"数字孪生"，是资产级别的Web3。未来可能迎来数字孪生时代的大爆发，合规将成为入场券。

监管合规新阶段：40多家机构已升级牌照

香港的数字资产业务监管由证监会与金管局分工协作。虚拟资产业务活动由证监会监管，涉及货币支付的领域由金管局监管。香港证监会采取"相同业务，相同风险，相同监管"原则。

目前，11家机构获得正式虚拟资产交易平台牌照。据证监会披露，40家机构获批可通过综合账户提供虚拟资产交易服务，包括多家中资券商。

券商主要开展"分销"性质的交易服务，通过在持牌交易所设立综合账户，为客户提供主流合规币种的买卖渠道。部分券商已获得交易所牌照，未来可能直接使用自有渠道展业。

总的来说，《政策宣言2.0》的推出标志着香港在数字资产发展方面取得重要进展。随着监管框架日益清晰、代币化产品逐步落地、机构积极入局，香港正加速构建稳健、多元、可持续的数字资产生态系统。现实世界资产代币化与稳定币或将成为下一阶段重点增长领域。