新基建浪潮：剖析DePIN赛道的机遇与挑战

DePIN代表去中心化物理基础设施网络,通过代币激励鼓励用户共享个人资源,以建设基础设施网络,包括存储空间、通信流量、云计算、能源等领域。简单来说,DePIN以众包形式将原本由中心化公司提供的基础设施,分散给全球众多用户提供。

根据数据,目前DePIN领域的市值已达52亿美元,超过了预言机领域的50亿美元,且呈现持续上升趋势。无论是最早的Arweave和Filecoin,还是上个牛市的Helium,以及最近备受瞩目的Render Network等,均属于这个领域。

DePIN最近再次引起关注,原因主要有三:

1. 基础设施搭建已比几年前完善,为depin赛道铺路赋能;
2. 去年底Messari提出DePIN新概念,认为其是"未来十年加密投资最重要领域之一",给这个赛道重新加了叙事热度;
3. 人们曾将web3破圈寄托在社交和游戏上,但随着熊市到来,开始探索其他方向,与web2用户紧密相连的DePIN成为web3从业者的重要选择。

那么DePIN赛道到底是新瓶装旧酒,还是Web3破圈新机遇?本文将从五个角度深度剖析DePIN:为何需要DePIN、代币经济模型、行业现状、代表性项目、优势分析,以及局限性与挑战。

为什么需要DePIN?

传统ICT行业现状

传统ICT行业基础设施主要分为:硬件、软件、云计算与数据存储、通讯技术。全球市值前十公司中有六家属于ICT行业,占据半壁江山。

根据数据,2022年全球ICT市场规模达43900亿美元,数据中心、软件近两年呈增长趋势,在各方面影响着我们的生活。

传统ICT行业的困境

然而,当前ICT行业面临两个显著困境:

1. 行业进入门槛高,限制充分竞争,导致定价被巨头垄断。

在数据存储和通讯服务等领域,企业需投入大量资金用于硬件购买、租赁土地部署和维护人员雇佣等。高昂成本导致只有巨头企业才能参与,如云计算和数据存储领域的AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud共同市场份额接近70%。这导致定价受巨头垄断,高昂成本最终会转嫁给消费者。

以云计算和数据存储价格为例,其成本相当高昂。根据数据,2022年企业和个人在云服务上的支出总额达4900亿美元,预计2024年将超7200亿美元。31%的大型企业每年在云服务上支出超1200万美元,54%的中小型企业支出超120万美元。随着企业对云服务投资增加,60%的企业表示云成本高于预期。

仅从云计算和数据存储相关云服务领域支出现状可以看出,价格被巨头垄断后,用户和企业的支出压力越来越大。此外,资本密集的属性限制了市场的充分竞争,同时也会影响领域的创新和发展。

2. 中心化基础设施资源利用率较低。

中心化基础设施资源的低利用率是当今业务运营中的重大挑战,在云计算环境中尤为突出。

根据最近报告,平均而言公司云预算的32%被浪费,意味着公司在云支出后有三分之一的资源被闲置,造成巨大财务损失。

这种资源分配不当可归因于多种因素。例如对资源供应,公司往往高估需求,以确保服务连续可用性。此外,超过一半情况下云浪费是由于缺乏对云成本了解导致的,在复杂云定价和套餐中迷失。

一方面,巨头垄断导致价格过高,另一方面公司云支出中相当一部分被浪费,使企业IT成本与利用率陷入双重困境,对商业环境健康发展非常不利。然而,这也为DePIN发展提供了土壤。

面对云计算和存储的高价格以及云浪费困境,DePIN赛道能很好解决这一需求。在价格方面,去中心化存储(如Filecoin、Arweave)比中心化存储便宜好几倍;在云浪费困境方面,一些去中心化基础设施采用分层计价方式,区分不同需求,如去中心化计算赛道的Render Network通过多层次定价策略,最高效匹配GPU供需关系。后文项目分析章节会详细介绍去中心化基础设施在解决这两个困境上的优势。

DePIN的代币经济模型

DePIN核心逻辑是通过代币激励促进用户提供资源,包括GPU算力、部署热点、存储空间等,为整个DePIN网络做出贡献。

由于DePIN项目早期代币往往没有实际价值,用户参与网络提供资源的行为某种程度上和风险投资人很像,供给侧在众多DePIN项目中挑选看好的项目,然后投资资源进去成为"风险矿工",通过获取代币数量增加以及代币价格升值空间来盈利。

这些提供者与传统挖矿不同,他们提供的资源可能涉及硬件、带宽、计算能力等,而且收入的代币往往与网络使用情况、市场需求和其他因素相关。例如网络使用量低导致奖励减少,或网络遭受攻击或不稳定导致资源浪费。因此,DePIN赛道中的风险矿工需要愿意承担这些潜在风险并为网络提供资源,成为网络稳定和项目发展过程中的关键组成部分。

这种激励方式会形成飞轮效应,在发展向好时形成正向循环;相反,在发展向下时也容易造成撤离循环。

1. 通过代币吸引供给侧参与者:通过良好的代币经济学模型,吸引早期参与者参与网络建设和提供资源,并给予代币回报。

2. 吸引建设者和网络消费用户:随着资源提供者增加,一些开发者开始加入生态构建产品,同时在供给侧能提供一定服务后,由于DePIN相比去中心化基础设施提供了更低价格,消费者也开始被吸引加入。

3. 形成积极反馈:随着消费者用户增加,这种需求激励给供给侧参与者带来更多收入,形成积极反馈,从而在供给双方都吸引更多人参与。

在这种循环下,供给侧有了更多更有价值的代币回报,需求侧有了更便宜性价比更高的服务,项目代币价值和供需双方参与者增长保持一致,随着代币价格上升,吸引更多参与者和投机者参与,形成价值捕获。

通过代币激励机制,DePIN先吸引供给者,然后吸引用户使用,从而实现项目冷启动和核心运转机制,进而能够进一步扩张和发展。

DePIN行业现状

从最早成立的一批项目,如去中心化网络Helium(2013年),去中心化存储的Storj(2014年)、Sia(2015年),可以看出最早的DePIN项目基本都聚焦在存储和通信技术方面。

然而,随着互联网、物联网和AI不断发展,对基础设施的要求和创新需求越来越多。从DePIN发展现状来看,目前DePIN项目主要集中在计算、存储、通信技术以及数据收集与分享上。

从DePIN领域目前市值排名前10的项目来看,大部分属于Storage和Computing领域,另外在telecommunications领域也有一些不错项目,包括行业先锋Helium和后期之秀Theta。

DePIN行业代表性项目

按照市值排名,本文将重点分析排名前五的项目:Filecoin、Render、Theta、Helium和Arweave。

Filecoin & Arweave - 去中心化存储赛道

在传统数据存储领域中,供给侧的中心化云存储高定价和消费侧低资源利用率给用户和企业利益造成困境,此外还存在数据泄露等风险。面对这一现象,Filecoin和Arweave通过去中心化存储方式提供更低价格来破局,为用户提供不一样的服务。

Filecoin是去中心化分布式存储网络,通过代币激励用户提供存储空间。在测试网上线1个月左右时间,其存储空间就达到4PB,目前已达24EiB。Filecoin构建在IPFS协议之上,IPFS本身已是广泛认可的分布式文件系统,Filecoin通过将用户数据存储在网络中节点上,实现数据存储去中心化和安全。此外,Filecoin利用IPFS优势,使其在去中心化存储领域具有较强技术实力,同时还支持智能合约,使开发者可构建各种基于存储的应用程序。

在共识机制层面,Filecoin采用Proof of Storage,包括Proof of Replication(PoRep)和Proof of Spacetime(PoSt)等先进共识算法,保证数据安全性和可靠性。简单说,Proof of Replication确保节点复制了客户端数据,而Proof of Spacetime确保节点一直保持了存储空间。

目前,Filecoin与许多知名区块链项目和企业建立合作关系,如NFT.Storage利用Filecoin为NFT内容和元数据提供简单去中心化存储解决方案,Shoah基金会和互联网档案馆利用Filecoin备份其内容。值得关注的是,全球最大NFT市场OpenSea也利用Filecoin进行NFT元数据存储,更加促进了其生态系统发展。

Arweave在激励供给侧方面和Filecoin有些相似之处,通过代币激励用户提供存储空间,奖励数量取决于存储数据量以及数据访问频率。不同的是,Arweave是去中心化永久性存储网络,一旦数据被上传到Arweave网络,将永远保存在区块链中。

Arweave使用"Proof of Access"工作证明机制,旨在证明数据在网络中的可访问性。通俗理解为要求矿工在区块创建过程中提供随机选