Quest-ce quun contrat à terme perpétuel ?

Aperçu des contrats à terme perpétuels

Les contrats à terme perpétuels de Gate sont des produits dérivés utilisés pour investir dans les cryptomonnaies, similaires aux contrats à terme traditionnels. La principale différence est qu’ils n’ont ni date d’expiration ni de règlement, ce qui permet aux utilisateurs d’acheter (ouvrir une position long) ou de vendre (ouvrir une position short) plus librement. De plus, ils offrent un effet de levier plus élevé. Gate prend en charge les contrats perpétuels USDT et BTC.

Mode de Trading

Gate propose deux modes de trading : le trading en direct et le trading en démo.

Le trading en direct est un mode réel dans lequel les utilisateurs doivent utiliser les fonds réels de leur compte pour effectuer des transactions. Dans ce mode, les frais de trading et de financement sont effectivement facturés, et les profits ou pertes sont directement reflétés dans le solde du compte. Le trading en direct comporte des risques élevés ; il est donc recommandé aux utilisateurs débutants de bien comprendre les règles de trading avant de s’y engager.

Le mode démo permet de s’initier aux contrats perpétuels avec des fonds virtuels fournis par la plateforme. L’interface et les fonctionnalités sont identiques à celles du trading en direct, à la différence qu’elles se déroulent sur un environnement « Testnet ». Aucun frais n’est facturé, et jusqu’à 0,1 BTC ou 3 000 USDT peuvent être transférés chaque jour à titre de test, sans impact sur les actifs réels. Notez que le solde du compte futures démo ne peut pas être utilisé sur le marché spot.

Types de contrats
Les contrats peuvent être catégorisés en fonction de leur durée en contrats à terme perpétuels et contrats à livraison.

En fonction de la devise de règlement, les contrats peuvent être divisés en contrats perpétuels à marge en USDT (USDT-M) et contrats perpétuels à marge en BTC (BTC-M).

Notions fondamentales du trading

En trading, vous pouvez opter pour une position long (achat) si vous anticipez une hausse du marché, ce qui vous permet de réaliser un profit en cas de hausse. Dans le cas contraire, une baisse entraînera une perte. À l’inverse, une position short (vente) permet de bénéficier d’une baisse des prix. Ci-dessous figurent quelques termes essentiels liés au trading de futures.

L’effet de levier dans le trading de contrats à terme permet d’effectuer des trades plus importants avec le même capital, et peut amplifier à la fois les gains et les pertes.

Marge

La marge correspond au capital requis pour participer au trading de contrats à terme et ouvrir une position.

Marge de position = Marge de position initiale + Marge ajustée par l’utilisateur

En mode marge isolée, vous pouvez augmenter ou diminuer la marge de position, mais elle ne peut pas être inférieure à la marge initiale requise pour la position.

La Marge initiale correspond à la marge minimale requise pour ouvrir une position.

Marge initiale de la position = ( Valeur de la position / Effet de levier ) + Frais de sortie

Marge de maintenance correspond au montant minimum requis pour maintenir une position existante.
Marge de maintenance de la position = Valeur de la position × Taux de marge de maintenance + Frais de sortie
Le montant de la marge de maintenance dépend de la valeur de la position et du taux de marge de maintenance (MMR), lequel est lié à la limite de risque .
Le MMR peut être consulté sur la page Détails du contrat.

Prix repère

Le prix de marquage est calculé à partir du prix pondéré du marché externe, auquel s’ajoute un taux de financement dégressif dans le temps. Gate utilise ce prix de référence pour déterminer les liquidations, plutôt que le prix de négociation intrajournalier. L’utilisation du prix de marquage permet d’éviter les manipulations de marché malveillantes pouvant entraîner des liquidations injustifiées, tout en aidant à ancrer le prix de trading intrajournalier au prix spot externe.
Pour plus de détails, veuillez consulter la page Calcul du prix de marquage .

Exemple

L’utilisateur A a choisi d’acheter du BTC au comptant au prix de 50 000 USDT, sans utiliser d’effet de levier. Lorsque le prix du BTC augmente de 5 % pour atteindre 52 500 USDT, le gain de l’utilisateur A est de 2 500 USDT, soit un rendement de 5 %. En revanche, si le prix du BTC baisse de 5 % pour atteindre 47 500 USDT, la perte latente (G et P non réalisée) de l’utilisateur A serait de -2 500 USDT, avec un rendement de -5 %.

En revanche, l’utilisateur B a utilisé un effet de levier de 10x pour trader des contrats perpétuels. Il a acheté 100 000 contrats (équivalant à 10 BTC) au prix de 50 000 USDT, avec une marge initiale de 50 000 USDT.

En cas de hausse de 5 % du BTC, la position de l’utilisateur B atteindrait 525 000 USDT. Cela se traduirait par un gain non réalisé de 25 000 USDT, correspondant à un rendement de 50 % sur la marge initiale.

Si le prix du BTC chute de 5 % et que la valeur de la position descend à 475 000 USDT, la perte latente de l’utilisateur B serait de -25 000 USDT, soit un rendement de -50 %.

Remarque : cet exemple n’inclut pas le financement des contrats à terme, les frais de trading, les frais d’entrée et de sortie, etc. Pour plus de détails sur la liquidation, veuillez consulter le processus de liquidation .

Liquidation

Lorsque le solde de marge est inférieur à la marge de maintenance (c’est-à-dire lorsque le MMR tombe à 100 % ou moins), la position sera liquidée.

Les G et P non réalisés correspondent aux gains et pertes flottants, calculés en utilisant le prix de marquage comme prix de sortie.

Le prix de marquage au moment du déclenchement de la liquidation correspond au prix de liquidation. Le processus de liquidation repose sur le marché lui-même, le fonds d’assurance et le système de réduction automatique de l’effet de levier (ADL). Dans un contrat donné, le taux de marge de maintenance (MMR) est fixe, tandis que la marge initiale dépend du levier utilisé. Plus le levier est élevé, plus la marge initiale est faible et proche de la marge de maintenance, ce qui rend la liquidation plus probable. Cependant, un levier plus élevé augmente également le pourcentage de gains potentiels. Autrement dit, le risque et les G & P sont proportionnels.

Exemple

Supposons que l’utilisateur A et l’utilisateur B s’attendent tous deux à une hausse du BTC dans un avenir proche. Lorsque le prix du BTC est de 50 000 USDT, l’utilisateur A achète 1 BTC sur le marché spot, tandis que l’utilisateur B utilise un levier de 100x pour acheter des contrats perpétuels, prenant ainsi une position longue équivalente à 1 000 000 de contrats (soit 100 BTC).

Cependant, au lieu d’augmenter, le prix spot du BTC chute à 49 900 USDT. L’utilisateur A enregistre une perte de 0,2 %, tandis que le taux de perte de l’utilisateur B atteint 20 % en raison du fort effet de levier.

Alors que le prix du BTC continue de baisser pour atteindre 49 750 USDT, la perte de l’utilisateur A passe à 0,5 %. À ce stade, la marge de position de l’utilisateur B est réduite à seulement 0,5 BTC (correspondant à la marge de maintenance de 0,5 %), déclenchant une liquidation et entraînant la perte totale de sa marge initiale.

Lorsque la position d’un trader est alignée avec la tendance du marché, les contrats peuvent générer des gains plusieurs fois supérieurs à ceux d’une opération équivalente sur le marché spot, permettant ainsi des rendements importants avec un petit investissement. Toutefois, si le marché évolue à l’inverse de la position du trader, les pertes peuvent également être amplifiées.
Remarque : cet exemple n’inclut pas le financement des contrats à terme, les frais de trading, les frais d’entrée ou de sortie, etc. Pour plus de détails sur la liquidation, veuillez consulter le processus de liquidation .

Fonds d’assurance

La liquidation consiste à clôturer une position au prix de faillite. Ce prix correspond au prix de marquage auquel le solde de marge (y compris les G & P non réalisés) est égal aux frais de sortie. Si le prix d’exécution réel est plus favorable que le prix de faillite, le montant restant (c’est-à-dire une perte réduite) sera versé au fonds d’assurance, lequel sera utilisé si l’ordre de liquidation n’a pas été exécuté avant que le prix de marquage ne franchisse le prix de faillite.

Pour plus de détails, veuillez consulter les instructions du fonds d’assurance .

Auto-Deleveraging (ADL)

Si l’ordre de liquidation n’est pas exécuté par le fonds d’assurance, ADL sera déclenché. L’utilisateur ayant le meilleur rendement sera sélectionné parmi ceux détenant des positions afin de réduire sa position et exécuter l’ordre de liquidation non rempli. Le classement des rendements est basé sur “G & P non réalisés × levier”. (Remarque : si la position est en mode marge croisée et qu’aucune limite de levier n’a été définie, le levier maximal applicable à la position sera utilisé.) Les voyants affichés sur le site de Gate indiquent la position actuelle dans la file d’attente ADL. Plus il y a de voyants allumés, plus la probabilité de réduction de position en cas d’ADL est élevée. Il est recommandé de clôturer et de rouvrir les positions afin d’éviter une réduction automatique.

Position mode

Mode Croisé et Mode Isolé

En mode isolé, la marge de position correspond au montant de marge alloué à une position. Elle est égale à la marge initiale au départ et peut être influencée par le levier , la limite de risque et les dépôts ou retraits de marge . Lorsque le solde de marge devient inférieur à la marge de maintenance, la position est liquidée, et la perte est limitée à la marge allouée.
En mode croisé, toutes les positions partagent la même marge, et vous pouvez ouvrir plusieurs positions sur différents contrats en mode marge croisée. La liquidation est déclenchée lorsque le ratio de marge de maintenance du compte atteint ou descend en dessous de 100 %, ce qui peut entraîner la perte totale du solde disponible. Cependant, les G & P non réalisés ne peuvent pas être utilisés comme marge pour d’autres positions.

Mode Unilatéral et Mode de Couverture

Gate propose deux modes de position : le mode à sens unique et le mode de couverture.

1. Mode One-Way

• En mode unilatéral, un utilisateur ne peut maintenir qu’une seule position à la fois sur le marché des contrats à terme, soit à l’achat (long), soit à la vente (short). Pour changer de sens, il doit obligatoirement fermer sa position existante avant d’en ouvrir une dans l’autre direction.

• Par défaut, Gate utilise le mode de couverture.

• Ce mode offre une grande flexibilité, permettant aux utilisateurs de passer du mode isolé au mode croisé (et inversement) tout en conservant leur position ouverte.

1. Mode Hedge

• En mode de couverture, les utilisateurs peuvent détenir simultanément des positions long (achat) et Short (vente) sur le marché des contrats à terme. Ce mode est idéal pour ceux qui souhaitent se protéger contre l’incertitude du marché en maintenant des positions des deux côtés.

• Cependant, en mode de couverture, les utilisateurs ne peuvent pas basculer entre les modes de marge isolée et croisée tant qu’une position est ouverte, ce qui accroît la complexité des opérations et la diversité des stratégies.

En choisissant le mode de position le plus adapté à leurs besoins, les utilisateurs peuvent mieux gérer les risques et les rendements, ce qui leur permet d’opérer plus librement dans un environnement de marché volatil.

Plafond du prix de l’ordre

Le prix de l’ordre ne peut pas s’écarter de plus de 50 % du prix de marquage actuel. Si l’ordre vise à réduire une position, le prix de l’ordre ne peut pas dépasser le prix de faillite de la position. S’il vise à augmenter une position, le prix de l’ordre ne peut pas dépasser le prix de liquidation de la position. Si l’utilisateur souhaite tout de même exécuter l’ordre au prix spécifié, il est recommandé de réduire le levier, puis de réessayer de placer l’ordre au prix souhaité.

Gate se réserve le droit final d’interpréter le produit.

Pour toute assistance supplémentaire, veuillez consulter la page d’assistance officielle de Gate ou contacter notre équipe du support client.