Análise dos dados operacionais de novembro da Bitdeer e perspectivas de desenvolvimento futuro

Os dados operacionais de novembro do Bit小鹿, recentemente divulgados, geraram ampla atenção no mercado. A sua mineradora A2, desenvolvida internamente, já começou a produção em massa, com a primeira venda externa de 30.000 unidades, marcando um passo importante para a empresa no campo da fabricação de mineradores.

Venda de chips desenvolvidos internamente e máquinas de mineração: a manifestação da competitividade central

Como fabricante de máquinas de mineração, a capacidade de desenvolver chips internamente é a vantagem competitiva mais crucial. A BitDeer completou com sucesso a primeira produção dos chips das máquinas de mineração A2 e A3 nos últimos seis meses. De acordo com informações públicas, os parâmetros operacionais da máquina de mineração A2 estão em posição de liderança no mercado atual. A máquina de mineração A3, que será lançada em breve, deverá se tornar o produto de máquina de mineração com a maior capacidade de hash única e a melhor relação de consumo de energia do mundo.

Implantação do campo elétrico: estabelecendo a base para a potência de mineração própria

Até o final de novembro, a Bit小鹿 já tinha concluído a implantação de um total de 895MW de parques de energia nos Estados Unidos, Noruega e Butão. Outros 1645MW de projetos estão em construção, dos quais 1415MW estão previstos para serem concluídos no final de 2025. A empresa também planeja adicionar mais de 1GW em projetos de parques de energia em 2026. Vale ressaltar que o preço médio da eletricidade dos parques de energia próprios da empresa é inferior a 0,04 dólares por kilowatt-hora, o que representa uma vantagem significativa na indústria.

Análise do Modelo de Negócio

De acordo com as previsões do modelo, o preço de desligamento do campo de mineração próprio da Bit Deer é de aproximadamente 35 mil dólares em Bit. Quando o preço do Bit ultrapassar 150 mil dólares, a taxa de crescimento do lucro antes de impostos do campo de mineração próprio da empresa superará a velocidade de aumento do preço do Bit. Se o preço do Bit atingir 200 mil dólares, a taxa de lucro antes de impostos do campo de mineração próprio poderá se aproximar de 80%.

Estratégia de Desenvolvimento Futuro

1. Vendas de máquinas de mineração e proporção de uso próprio: A empresa prevê que até meados de 2025 terá uma reserva de campo elétrico de 2,3 GW. Se equipar totalmente com máquinas de mineração A3, a capacidade de mineração própria poderá atingir 220 EH/s, cerca de 20% da capacidade total da rede.

2. Gestão de capital: A empresa tem atualmente cerca de 690 milhões de dólares em caixa. Considerando a necessidade de expansão da capacidade de mineração, pode ser necessário realizar financiamento adicional. Espera-se que, após 2025, o fluxo de caixa global da empresa melhore significativamente.

3. Concorrência no setor: Comparado a outros principais fabricantes de mineradores, a Bit Deers tem uma vantagem competitiva em termos de desempenho dos mineradores e custos operacionais.

Poder de cálculo de IA: a segunda curva de crescimento

Bit小鹿 já começou a implantar chips Nvidia H200 no centro de dados TIER3 de serviços de nuvem inteligentes, ingressando no mercado de potência de IA. A empresa planeja investir pelo menos 200MW de eletricidade a curto prazo para implantar chips de IA de alto desempenho e começar a fornecer serviços de computação em nuvem para clientes como MEGA 7.

Avaliação do Valor do Investimento

A Bit小鹿 está atualmente em um período crítico de desenvolvimento, com a primeira curva de crescimento (vendas de mineradores e fazendas de mineração próprias) e a segunda curva de crescimento (poder computacional de IA) prevendo um aumento sincronizado. Com base na avaliação média das principais empresas de mineração da América do Norte (170 milhões de dólares/EHs), espera-se que, nos próximos dois anos, o valor de mercado da Bit小鹿 possa atingir entre 20.4 bilhões e 37.4 bilhões de dólares, representando um potencial de crescimento de 4.8 a 9.7 vezes em relação ao preço atual das ações.

Risco de Investimento

1. Risco de volatilidade do preço do Bit
2. Riscos de wafers da TSMC devido a possíveis sanções.

De um modo geral, o Bit小鹿 demonstra um forte impulso de desenvolvimento e uma estratégia de negócios diversificada, com a expectativa de ocupar uma posição importante no futuro do mercado de mineração de criptomoedas e poder de computação de IA.