O futuro das moedas estáveis: mercado, tecnologia e regulamentação

Com o contínuo desenvolvimento do ecossistema de criptomoedas, as moedas estáveis tornaram-se uma ponte importante entre as finanças tradicionais e o mundo dos ativos digitais. Desde os primeiros modelos de custódia centralizada até as atuais moedas estáveis sintéticas emitidas pela própria protocolo, a estrutura do mercado de moedas estáveis está passando por uma transformação fundamental.

Tendências do mercado de moeda estável

Até maio de 2025, o valor de mercado total das moedas estáveis globalmente atingirá cerca de 2463,82 milhões de dólares, um aumento de quase 50 vezes em relação a 2019. Este crescimento explosivo destaca a posição cada vez mais importante das moedas estáveis em áreas como pagamentos, transações e finanças descentralizadas (DeFi).

Atualmente, o mercado de moeda estável apresenta uma alta concentração, com Tether(USDT) e USD Coin(USDC) somando uma quota de mercado de 86,06%. No entanto, novas moedas estáveis como o USDe da Ethena estão rapidamente emergindo, desafiando a posição dominante.

Análise das principais moedas estáveis

Este relatório faz uma análise comparativa sistemática das cinco principais moedas estáveis por capitalização de mercado: (USDT, USDC, DAI, USDE, USD1).

USDT e USDC dominam em liquidez e cenários de aplicação, mas o USDT ainda enfrenta controvérsias em relação à transparência das reservas. O DAI, como moeda estável descentralizada, é muito popular no ecossistema DeFi. A emergente USDE cresce rapidamente através de um mecanismo de rendimento inovador, enquanto o USD1 expande-se com o endosse institucional.

Análise da Atividade das Moedas Estáveis

Com base nos dados da cadeia pública, foi realizada uma análise comparativa da atividade das moedas estáveis nas quatro principais cadeias públicas: Ethereum, TRON, Solana e BSC.

• TRON tornou-se o principal local de pagamento em USDT, com 76,64 milhões de endereços ativos por mês.
• Ethereum reúne usuários de alto patrimônio, com valores de transação únicos muito à frente.
• O volume de negociação da moeda estável Solana está a aumentar rapidamente, impulsionado pelo ecossistema de negociação de alta frequência.
• A BSC apresenta características de transações frequentes, mas com valores relativamente baixos.

Impacto das políticas de moeda estável em várias regiões

Os Estados Unidos, Hong Kong, Dubai e outras regiões estão a construir a sua posição na cadeia de indústria de moeda estável através de diferentes caminhos:

• Estados Unidos: O projeto de lei GENIUS estabelece um quadro regulatório nacional unificado para moedas estáveis.
• Hong Kong: criar uma zona de modelo de políticas na Ásia através do "Regulamento das moedas estáveis"
• Dubai: implementar uma regulamentação em camadas, apoiar o desenvolvimento de moeda estável em moeda local

Tendências de Desenvolvimento Futuro

1. Evolução tecnológica: coexistência de múltiplos caminhos, avançando em direção à "liquidez nativa"
2. Estrutura competitiva: da "anexação do dólar" para a "cena, soberania e protocolo" em três frentes de confronto
3. Aplicação de Extensões: Integração profunda com RWA, Agente de IA e outros campos emergentes
4. Narrativa em evolução: de "estável" para "camada de moeda nativa da rede"

As stablecoins estão evoluindo de um simples meio de troca para a pedra angular da liquidez e o núcleo de ancoragem de valor para toda a criptoeconomia. No futuro, as stablecoins não serão mais a "versão cripto do dólar", mas a ponte do mundo financeiro policêntrico, portador de experiências de crédito e autonomia.