A empresa de tecnologia financeira Antalpha apresenta pedido de IPO: novas tendências na indústria de mineração de Bitcoin

Recentemente, uma empresa focada em soluções financeiras para o setor de mineração de Bitcoin, a Antalpha, apresentou um prospecto à Nasdaq, planejando realizar uma oferta pública inicial (IPO) com o código de ações "ANTA". Esta empresa, fundada em 2022, tem conexões estreitas com gigantes da mineração, e seu IPO parece esconder um significado estratégico mais profundo.

Apoio financeiro da indústria de Mineração

O negócio central da Antalpha é fornecer financiamento, tecnologia e soluções de gestão de riscos para instituições de ativos digitais, especialmente para mineradores de Bitcoin. A empresa visa ajudar os mineradores a expandir suas operações e, através de soluções de financiamento, ajudá-los a lidar melhor com os impactos das flutuações de preços do Bitcoin, como apoiar a estratégia de "manter moeda" dos mineradores.

A empresa fornece serviços principalmente através de sua plataforma tecnológica Antalpha Prime, que permite aos clientes iniciar e gerenciar empréstimos de ativos digitais, além de monitorar em tempo real a situação das garantias. A receita da Antalpha provém principalmente de duas fontes:

1. Financiamento da cadeia de suprimentos: inclui empréstimos de máquinas de mineração e empréstimos de poder de cálculo, esta parte da receita é chamada de "taxa de financiamento técnico". Até o final de 2024, a empresa já facilitou um total de 2,8 bilhões de dólares em empréstimos, dos quais cerca de 97% dos empréstimos da cadeia de suprimentos são garantidos por BTC.

2. Serviço de intermediação de empréstimos em Bitcoin: através da plataforma Antalpha Prime, oferece serviços de empréstimos garantidos em Bitcoin para clientes não americanos, sendo esta parte da receita denominada "taxa de plataforma técnica".

Os dados financeiros mostram que a Antalpha alcançou uma receita total de 47,45 milhões de dólares no ano fiscal de 2024, um aumento de 321% em relação ao ano anterior. A empresa conseguiu gerar lucros, com um lucro líquido de 4,4 milhões de dólares. Até o final de 2024, o total de empréstimos da Antalpha atingiu 1,6 bilhões de dólares, dos quais 77,4% foram direcionados a clientes asiáticos.

Relação estreita com os gigantes da mineração

A Antalpha afirmou claramente em seu prospecto que é o principal parceiro de empréstimo de um gigante da mineração. As partes assinaram um memorando de entendimento, no qual foi acordado que o gigante da mineração continuará a utilizar a Antalpha como seu parceiro de financiamento, e ambas as partes se recomendarão clientes mutuamente. Desde que a Antalpha ofereça condições competitivas, ela terá o direito de preferência para atender os clientes de financiamento procurados pelo gigante da mineração.

Esta prioridade permite à Antalpha ter acesso prioritário a uma vasta base de clientes de compra de máquinas de mineração, reduzindo significativamente o custo de aquisição de clientes e garantindo um fluxo contínuo de negócios. O prospecto também menciona que a Antalpha colabora estreitamente com este gigante da mineração em todos os níveis, desde vendas até operações e alta gestão.

Uma relação mais profunda está refletida na complexa relação entre a Antalpha e a Northstar. Historicamente, a Northstar forneceu quase todos os fundos para os empréstimos concedidos à Antalpha e ofereceu empréstimos com margem em Bitcoin a clientes não americanos através da plataforma AntalphaPrime. Após a reestruturação em 2024, a Antalpha foi desmembrada e transferida para a entidade listada atual. Atualmente, a Northstar é possuída por um truste irrevogável, cujos fiduciários e beneficiários são figuras conhecidas da indústria.

Apesar da reestruturação, a Northstar continua a ser um importante fornecedor de financiamento para os serviços de empréstimo de Bitcoin da Antalpha. Do ponto de vista da lógica comercial, do fluxo de fundos e da sinergia estratégica, a Antalpha ainda pode ser vista como uma parte importante do mapa financeiro de um gigante da mineração.

Significado estratégico da era pós-halving

O significado estratégico profundo do lançamento da Antalpha está intimamente relacionado com o ambiente da indústria após a redução pela metade do Bitcoin em 2024. O evento de redução pela metade comprime as recompensas em bloco para os mineradores, desafiando a rentabilidade de toda a indústria de Mineração. Isso significa que a demanda por máquinas de mineração de alta eficiência e baixo consumo de energia será ainda mais urgente.

Antalpha oferece suporte de empréstimos para clientes que compram novas mineradoras de geração, o que não apenas pode promover diretamente as vendas de mineradoras, mas também ajudar a comunidade de mineradores a superar a pressão financeira causada pela iteração de equipamentos. Além disso, com a alta do preço do Bitcoin, cada vez mais empresas externas e até mesmo empresas listadas começaram a entrar na indústria de mineração, o que traz novas oportunidades para os fabricantes de mineradoras, mas essa oportunidade também depende das mudanças no preço do Bitcoin.

É importante notar que um emissor de uma stablecoin expressou interesse em subscrever ações ordinárias da Antalpha no valor de 25 milhões de dólares a preço de emissão durante esta IPO. Se calcularmos com base no preço de emissão no ponto médio do intervalo de 12 dólares por ação, este investimento representará cerca de 54,1% do total de ações emitidas na oferta básica.

Além disso, a Antalpha mencionou em seu prospecto planos para explorar opções de financiamento para GPUs necessárias no campo da IA. Isso representa uma estratégia para os fabricantes de máquinas de mineração para resistir aos riscos de incerteza da indústria cripto. Se a Antalpha conseguir ter sucesso em novos campos como o financiamento de GPUs para IA, seu próprio crescimento também fortalecerá indiretamente a resiliência de todo o ecossistema.

Assim, o IPO da Antalpha não é apenas um simples processo de listagem de uma empresa de tecnologia financeira, mas sim um passo crucial na era pós-halving, para consolidar a posição na mineração, otimizar ferramentas financeiras e reservar forças para o desenvolvimento estratégico a longo prazo.