Lei de Regulamentação das Moedas Estáveis nos EUA: Do Controvérsia ao Caminho Legislativo de Abertura

De maio a junho de 2025, a batalha no Senado dos EUA em torno da "Lei de Inovação de Moedas Estáveis dos EUA" (abreviada como "Lei GENIUS") pode ser considerada uma épica luta entre política e finanças. Este projeto de lei, que visa estabelecer o primeiro quadro regulatório federal para o mercado de moeda estável de 250 bilhões de dólares, passou por uma reviravolta emocionante, desde a "morte programática" até o "compromisso bipartidário", e finalmente avançou para a fase de debate pleno no Senado com um resultado de votação de 68 a 30.

I. Processo legislativo: reviravolta dramática

Revisão da linha do tempo:

• Março de 2025: Senadores do Partido Republicano apresentam formalmente o rascunho da proposta, com o objetivo de estabelecer um sistema de regulamentação "federal + estadual" para moedas estáveis de pagamento.
• 8 de maio: a primeira votação processual da proposta falhou inesperadamente por 48:49, com os democratas a mudarem de lado.
• 15 de maio: as duas partes realizaram consultas de emergência e apresentaram uma versão revisada da proposta, removendo algumas cláusulas controversas em troca de algum apoio dos democratas.
• 20 de maio: A emenda foi aprovada com 66 a 32 na crucial "moção para encerrar o debate", eliminando os obstáculos legislativos.
• 11 de junho: O Senado aprovou o projeto de lei com uma margem esmagadora de 68 a 30, entrando no processo final de debate e emendas.

O cerne desta série de reviravoltas reside na forma habilidosa como o Partido Republicano apresenta o projeto de lei como uma ferramenta estratégica para a "hegemonia digital do dólar", enquanto, internamente, o Partido Democrata mostra-se hesitante devido ao receio de que o "vácuo regulatório leve a riscos financeiros". As declarações de lobby do líder da maioria no Senado são altamente inflamadas: "Se os EUA não liderarem as regras das moedas estáveis, outros países preencherão o vazio!"

II. Termos principais: Plano regulatório e pontos de controvérsia

O design do quadro regulatório do projeto de lei "GENIUS" tenta buscar um equilíbrio entre "encorajar a inovação" e "prevenir riscos", cujos principais termos incluem:

1. Dupla regulamentação e barreira de emissão
2. Reserva 1:1 e isolamento de ativos
3. Emissão restrita por gigantes da tecnologia
4. Proteção do consumidor e prioridade em caso de falência
5. Requisitos de combate à lavagem de dinheiro e transparência
6. Participação de figuras políticas em controvérsias

Estes termos envolvem tanto detalhes regulatórios específicos quanto desencadeiam uma série de controvérsias políticas, especialmente em relação à discussão sobre os interesses familiares de certos políticos.

Três, Impacto no Mercado: Benefícios da Conformidade e Reestruturação da Indústria

Se a "Lei GENIUS" for finalmente implementada, provocará mudanças estruturais no mercado de moeda estável:

1. As principais empresas podem obter diretamente licenças federais, consolidando ainda mais sua posição no mercado.
2. As instituições financeiras tradicionais esperam entrar no mercado de moeda estável através de novas licenças.
3. A política de reservas exigida pela lei pode ter um impacto no mercado de dívida pública dos EUA.
4. O quadro regulatório dos Estados Unidos pode provocar ajustes de políticas em todo o mundo.

Quatro, Perspectivas Futuras: Desafios Legislativos e Impacto Global

Apesar de o Senado ter aprovado o projeto de lei, ainda enfrenta múltiplos desafios:

1. Existem divergências entre a versão da Câmara dos Representantes e a versão do Senado, que precisam ser coordenadas.
2. A atitude do presidente terá uma influência importante na aprovação final da lei.
3. Pode enfrentar desafios a nível judicial.

O objetivo final do "Projeto GENIUS" não é apenas regular o mercado, mas também estender a hegemonia do dólar para o espaço da blockchain. Ao vincular títulos do Tesouro dos EUA a moedas estáveis, os EUA estão construindo um "império do dólar digital". No entanto, essa estratégia também enfrenta riscos, como o desenvolvimento de finanças descentralizadas (DeFi) e os desafios das moedas digitais de outros países.

Neste momento histórico, o destino final da "Lei GENIUS" terá um impacto profundo na ordem financeira global na próxima década. Os formuladores de políticas, os participantes do mercado e os inovadores tecnológicos desempenharão papéis importantes nesta transformação.