Análise do impacto da guerra comercial entre os EUA e a China no ciclo da manufatura e na inflação

Impacto a Longo Prazo

Um imposto de 145% terá um efeito significativo de repressão sobre a demanda, acelerando o processo de desvinculação das cadeias de suprimento. Espera-se que os custos de fabricação nos Estados Unidos aumentem entre 8% e 15%. A pressão sobre os estoques poderá atingir o pico em 2026, e o ciclo da indústria manufatureira enfrenta riscos de queda.

Reação do mercado

No curto prazo, o setor industrial das ações americanas pode subir, enquanto as ações de tecnologia estão sob pressão. O mercado de criptomoedas pode oscilar com as mudanças na inflação e na liquidez.

Sugestões de investimento

Acompanhe de perto os dados do PMI e os relatórios financeiros do primeiro trimestre. Mantenha uma atitude cautelosa em relação ao setor industrial e considere investir em ações relacionadas ao Sudeste Asiático que se beneficiem da transferência da cadeia de suprimentos.

Análise do Ambiente Macroeconômico e de Mercado

A atual guerra comercial entre os EUA e a China apresenta uma situação de impasse, com ambas as partes relutantes em ceder primeiro, levando ao aumento contínuo das tarifas e ao agravamento das perdas econômicas. A posição de cerca de 80 países desempenhará um papel crucial nesta disputa, especialmente em relação à escalada da guerra comercial e à reestruturação das cadeias de suprimento. A atitude das economias globais afetará o rumo e o resultado final do conflito entre os EUA e a China.

A natureza da disputa entre os EUA e a China pode passar de "confronto" para "compromisso", e a atitude de apoio dos economias globais determinará se as partes poderão encerrar a guerra comercial por meio de negociações ou medidas rígidas. O resultado dessa disputa terá um impacto profundo na estabilidade e no desenvolvimento da economia global.

Análise do Fluxo de Capital e da Emoção do Mercado

Esta semana, o fluxo de fundos para ETFs aumentou significativamente em 3.014 milhões, mostrando uma melhoria na situação financeira. A emissão de stablecoins foi de 2.170 milhões, situando-se em um nível médio. O prêmio fora da bolsa subiu um pouco, mas a magnitude foi limitada. O Bitcoin está em um nível elevado no gráfico de quatro horas, sendo necessário estar atento a uma possível correção após uma alta. O desempenho do Ethereum é mais fraco que o do Bitcoin, com a relação ETH/BTC quebrando para baixo, e os fundos continuam a fluir de volta para o Bitcoin. O número de endereços ativos na cadeia do Ethereum aumentou, o que pode indicar que a formação de uma base de preços foi concluída.

O impacto das tarifas sobre a indústria de manufatura

impacto a curto prazo ( Q2-Q3 de 2025 )

• A China, o Vietname e os Estados Unidos registaram um aumento de 20% nas importações e exportações, com a produção industrial na China e no Vietname a aumentar.
• O volume de envios de eletrônicos de consumo no Q2 foi revisado para cima, mas a taxa de crescimento em 2025 é esperada para cair para 0%-3%.
• A indústria têxtil e de calçado é afetada por uma tarifa de 49%, o preço dos sapatos aumenta 11,6% e as vendas caem entre 10% a 15%.
• Vendas de automóveis Q2 atingem um novo recorde, mas a demanda pode cair no segundo semestre.
• Fabricantes acumulam estoque para evitar impostos, se a tarifa de 145% entrar em vigor, o risco de acúmulo de estoque no terceiro trimestre aumentará.

Impactos de médio e longo prazo (Q4-2026)

• Os preços de eletrônicos de consumo aumentaram 10%-20%, e o volume de envios em 2025 pode permanecer o mesmo.
• A indústria têxtil e de calçado sofre um impacto de 145% de tarifas, as exportações da China podem cair 80%, o preço dos sapatos sobe 50% e as vendas caem 15%.
• O preço dos carros elétricos aumentou 10%-15%, as vendas diminuíram e a fragmentação da cadeia de suprimentos aumentou.
• Reestruturação da cadeia de suprimentos: empresas chinesas voltam-se para os mercados do Sul Global, enquanto empresas americanas dependem do USMCA, com custos aumentando entre 8% a 15%.
• A pressão para a eliminação de estoques atinge o pico em 2026, enquanto o ciclo da manufatura se deteriora.

Indicadores Chave de Observação

• Acompanhar a tendência de mudança de dados suaves como PMI e expectativas de preços no Q2-Q3.
• Acompanhar os dados de exportação e produção industrial do Q2, espera-se um aumento de 20%, podendo desacelerar após o Q3.
• Analisar as orientações sobre custos de tarifas e demanda nos relatórios financeiros do Q1 de empresas como Apple, Nike e Tesla.
• Acompanhar de perto a direção da política do Federal Reserve; se a inflação atingir 4%-5%, pode haver uma desaceleração na redução das taxas de juro.
• Esteja atento às potenciais políticas de isenção de tarifas ( como os telemóveis ), que podem afetar os níveis de estoque.