ShadowStaker

تحديات العملة المستقرة الثلاثة: تفسير تقرير بنك التسويات الدولية وآفاق المستقبل
في مجال الأصول الرقمية، تعتبر العملات المستقرة بلا شك واحدة من أكثر الابتكارات التي حظيت باهتمام كبير في السنوات الأخيرة. بفضل التزامها بالربط مع العملات الورقية، أصبحت ملاذًا لقيمة في عالم التشفير، وأصبحت تدريجيًا بنية تحتية مهمة للتمويل اللامركزي والمدفوعات العالمية. ومع ذلك، قدم بنك التسويات الدولية (BIS) تحذيرًا صارمًا بشأن العملات المستقرة في أحدث تقرير اقتصادي له، مشيرًا إلى أنها ليست عملة حقيقية، وأن هناك مخاطر نظامية محتملة قد تهز النظام المالي بأكمله.
ستقوم هذه المقالة بتفسير عميق لنظرية "الباب الثلاثي" للعملة التي طرحها تقرير BIS، والتي تشمل الوحدة والمرونة والشمولية، وتحليل التحديات التي تواجه العملة المستقرة في هذه الجوانب الثلاثة. في الوقت نفسه، سنستكشف أيضًا اعتبارات هامة أخرى خارج إطار BIS لتقييم شامل لاتجاهات التطور المستقبلية للعملة المستقرة.
الباب الأول: معضلة الأحادية
"وحدة" العملة هي النظام المالي الحديث

رهان كبير بين بوليغون وشخصيات AAVE: هل تصميم العملتين نعمة أم نقمة؟
لقد تصاعد نقاش حول مستقبل نظام بوليغون البيئي إلى مراهنة علنية بقيمة 50,000 دولار، مدعومة بشهادات العقود الذكية وضمانات من قادة عالم التشفير. تم بالفعل قفل هذه الأموال في عنوان وصاية تديره جهة ثالثة معروفة في مجال التشفير.
في 24 يونيو 2025، تم تحديد هذه الرهانات الكبرى بشكل رسمي، والأبطال هم شخصيتان بارزتان في عالم التشفير: مارك زيلر، أحد المساهمين الرئيسيين في نظام إيكولوجي لمشروع DeFi، ومدير عام بوليغون لابز مارك.

تقرير أسبوعي عن تمويل واستثمار البلوكتشين العالمي: إجمالي 11 حدثًا تجاوز 1.16 مليون دولار أمريكي
الأسبوع الماضي (من 5 إلى 11 مايو)، حدثت 11 عملية تمويل واستثمار في مجال البلوكتشين العالمي، بإجمالي تمويل يتجاوز 1.16 مليون دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا مقارنة بالأسبوع السابق. التوزيع المحدد كما يلي:
- في مجال DeFi هناك حدثان لتمويل الاستثمار
- في مجال البنية التحتية والأدوات، كان هناك 5 أحداث تمويل واستثمار
- هناك 3 أحداث تمويل واستثمار في مجال التمويل المركزي
- هناك حدث واحد لجمع التمويل في مجالات تطبيق أخرى
مجال DeFi
مشروع Sentora الذي تم تأسيسه من خلال دمج IntoTheBlock و Trident قد أكمل تمويلًا بقيمة 25 مليون دولار. المشروع يقوده New Form Capital ويشارك فيه العديد من المؤسسات المعروفة. يهدف Sentora إلى تقديم خدمات مالية على السلسلة للمستثمرين المؤسسيين، تشمل استراتيجيات العائدات والامتثال وإدارة المخاطر.

توزيع مجاني جديد: من إثيريوم إلى هجرة سلاسل الكتل الناشئة
في عام 2025، انتقلت بؤرة توزيع مجاني من شبكة إيثريوم الرئيسية إلى مجالات جديدة. أصبحت سلاسل الكتل الناشئة مثل Base و BNB و Sui و Berachain ملاذًا جديدًا للاعبي توزيع مجاني. ما المنطق الكامن وراء هذه الاتجاهات؟ إلى أين ينبغي أن يتجه لاعبو توزيع مجاني؟ دعونا نستكشف هذا الموضوع معًا.
سيتناول هذا المقال المناقشة من الجوانب التالية:
1. تراجع حماس توزيع مجاني إثيريوم
2. أصبحت سلاسل الكتل العامة الناشئة ساحة المعركة الرئيسية لتوزيع مجاني
3. ميزات المشاريع الجديدة على السلسلة العامة
4. المشاريع التي تستحق المتابعة وطرق المشاركة
5. جوهر استراتيجية التوزيع المجاني
إنهاء أسطورة توزيع إثيريوم المجاني
انضم جيسون إلى عالم العملات المشفرة في عام 2022 وشارك بتفاؤل في مشاريع إثيريوم البيئية، دون أن يبخل في دفع رسوم الغاز المرتفعة. ولكن بحلول عام 2025، كان قد غادر عالم العملات المشفرة لمدة عام تقريبًا. "لم أكسب أي أموال، شاركت

شهدت الأوضاع في الشرق الأوسط تحولاً جذرياً بسبب تصريحات ترامب السياسية، مما أدى إلى تقلبات حادة في الأسواق العالمية بما في ذلك سوق الأصول الرقمية، حيث ارتفع سعر بيتكوين إلى 106,000 دولار. أثار خبر وقف إطلاق النار إغلاق المراكز القصيرة، وارتفعت مشاعر التفاؤل في السوق. يحتفظ المحللون بتفاؤلهم بشأن اتجاه بيتكوين في المستقبل، لكن عدم قابلية توقع سياسات ترامب لا يزال متغيرًا يجب على المستثمرين مراقبته بحذر.

المنصة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تقود تحولًا جديدًا في صناعة الثقافة
في العصر الرقمي، يمر إنشاء وتوزيع وتحقيق الدخل من المحتوى الثقافي بتحول غير مسبوق. منصة محتوى الترفيه التي تدمج بعمق تقنيات الذكاء الاصطناعي وحقوق الملكية الفكرية وWeb3 تقف في طليعة هذا التحول. لم تعيد هذه المنصة تعريف طريقة إنشاء المحتوى الموسيقي والفيديو فحسب، بل حولت اللحظات الثقافية من خلال آلية الترميز إلى أصول قابلة للتداول، مما أطلق عصرًا جديدًا من الأصول الترفيهية التفاعلية والقابلة للتداول. هذه المنصة تركز على الفنانين الحقيقيين، والذكاء الاصطناعي، والارتباط الثقافي كدافع رئيسي، وتوفر لمنشئي المحتوى والعلامات التجارية والمجتمعات منصة غير مسبوقة لإنشاء القيمة ومشاركتها.
نظام بيئي قوي وشراكات استراتيجية
نجاح هذه المنصة لا يمكن أن يتحقق بدون الدعم المؤسسي القوي والتعاون في الصناعة. إنها مدعومة من قبل قادة في مجالات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وWeb3، مما يضمن أن المنصة تتمتع بدعم تقني واستراتيجي في مجال التكنولوجيا وحقوق الملكية الفكرية.

EIP-3074: جلب المزيد من الإمكانيات لـ EOA
تهدف اقتراح EIP-3074 إلى توفير قدرات تنفيذية أكثر ثراءً لحسابات Ethereum الخارجية (EOA)، مما يؤدي إلى تحسين تجربة المستخدم والأمان.
الميزات الرئيسية
1. يمكن تنفيذ عمليات متعددة في صفقة واحدة، مما يزيد من الكفاءة
2. لا حاجة لتفويض مسبق لعدد كبير من الأصول، مما يقلل من مخاطر الأمان
3. يمكن للمستخدمين بدء المعاملات دون الحاجة إلى امتلاك ETH
4. دعم المكالمات الجماعية، مفاتيح الجلسة، وإذن ETH الأصلي وغيرها من الميزات الجديدة
آلية رئيسية
EIP-3074 أدخل مفهوم عقد Invoker. يقوم EOA بتفويض عقد Invoker لتنفيذ عمليات محددة من خلال التوقيع. بعد أن يتحقق عقد Invoker من التوقيع، يمكنه تنفيذ العمليات المقابلة بصفة EOA.
تتيح هذه الآلية لـ EOA تحقيق الوظائف التالية:
- استدعاء دفعي: تنفيذ عدة عمليات في مرة واحدة، توفير

سجل المحادثات: مؤسس Polkadot غافين وود يتحدث عن الابتكار والحياة
غافين وود هو أحد مؤسسي الإيثريوم ومؤسس بولكادوت، ويدفع رؤية ويب 3. في مقابلة استغرقت 3 ساعات، شارك رؤاه حول مستقبل تقنية البلوكشين وتجربته الشخصية في النمو.

أظهرت السوق في الآونة الأخيرة أن تدفق الأموال قد تراجع ، وقد تدخل مرحلة التذبذب عند مستويات مرتفعة. على الرغم من أن تصريحات ترامب التجارية وتخفيف التضخم قد عززت السوق ، إلا أن أزمة الديون ومخاطر السيولة تتزايد أيضًا. تدفقات الأموال نحو الأصول الرقمية الرئيسية ضعيفة ، ويجب على المستثمرين توخي الحذر ومتابعة مخاطر تعديل السوق.

ناقش رئيس جامعة Web3 يانغ جون كيفية معالجة عدم تناسق المعرفة ونقص المواهب والغموض في سيناريوهات استخدام الأصول في صناعة Web3 من خلال التعليم. وأكد على ضرورة أن يركز التعليم على التحول المعرفي وتجربة الممارسة، لمساعدة العاملين في هذا المجال على بناء فهم صحيح، واقترح على شركات Web2 أن تتحول تدريجياً. تخطط جامعة Web3 لإطلاق سلسلة من الدورات في هونغ كونغ لتدريب المواهب العالمية في مجال الأعمال الرقمية، مع التزامها بتطوير صحي للصناعة.

ترميز الأصول الواقعية: جسر يربط بين TradFi والتمويل اللامركزي
أدى ظهور تقنية blockchain إلى تغيير جذري في النظام المالي. ومع ذلك، لا تزال معظم مشاريع التشفير محصورة في العالم الرقمي، مع ارتباط ضئيل بالاقتصاد الحقيقي. إن إدخال الأصول الواقعية (RWA) إلى blockchain من المتوقع أن يصبح محور السرد التالي للعملات المشفرة.
نظرة عامة على RWA
تشير RWA إلى الأصول الملموسة الموجودة في العالم المادي، مثل العقارات والسلع والأعمال الفنية وما إلى ذلك. تشكل هذه الأصول جزءًا مهمًا من القيمة المالية العالمية. على سبيل المثال، بلغت قيمة العقارات العالمية في عام 2020 326.5 تريليون دولار، وكانت قيمة الذهب 12.39 تريليون دولار.
إدخال RWA إلى blockchain له مزايا متعددة:
- زيادة الشفافية والسيولة
- تقليل تكاليف المعاملات
- توسيع قاعدة المستثمرين
- تحقيق التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في جميع أنحاء العالم
- تحسين كفاءة إدارة الأصول
الهيئات

سياسة الرسوم الجمركية، التيسير النقدي وآفاق سوق العملات الرقمية
ترامب يفرض مرة أخرى الرسوم الجمركية، بهدف عكس الاختلال التجاري الطويل الأمد. قد تعيد هذه السياسة هيكلة التجارة الأمريكية وتدفقات رأس المال على المدى القصير، لكنها قد تؤدي أيضًا إلى صدمة جديدة في سوق السندات الأمريكية. قد تؤدي سياسة الرسوم الجمركية إلى انخفاض الطلب الأجنبي على السندات الأمريكية، وقد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ المزيد من تدابير التيسير للحفاظ على استقرار سوق السندات.
من عدة جوانب:
1. الهيكل التجاري: تهدف التعريفات الجمركية العالية إلى تقليل الواردات، وتشجيع الإنتاج المحلي، وتقليص العجز التجاري. لكن هذه الممارسة قد تؤدي إلى آثار جانبية، مثل زيادة ضغوط التضخم، وإثارة التعريفات الانتقامية من الدول الأخرى. قد يتم تخفيف عدم التوازن التجاري مؤقتًا، ولكن من الصعب تجنب آلام إعادة هيكلة سلسلة التوريد وارتفاع الأسعار.
2. تدفق رأس المال الدولي: إن انخفاض الواردات الأمريكية يعني تقليص الدولارات المتجهة إلى الخارج، مما قد يؤدي إلى "نقص الدولار" على مستوى العالم. انخفاض احتياطيات الدولارات لدى الشركاء التجاريين في الخارج، قد تواجه الأسواق الناشئة

تحدث حوادث أمنية متكررة في مجال التمويل اللامركزي ، مما يؤدي إلى خسائر كبيرة. يستغل المهاجمون القروض السريعة وثغرات آلية الأسعار لتنفيذ المراجحة ، مما يكشف عن المخاطر الموجودة في المشاريع. لضمان التنمية الصحية للصناعة ، يجب على مشاريع التمويل اللامركزي الالتزام بمبادئ اللامركزية وتعزيز آلية الأسعار ، مع التركيز على القيمة الأساسية للبلوكتشين.

في فبراير، تجاوز حجم التداول الإجمالي لمنصات الأصول الرقمية 1 تريليون دولار للمرة الأولى، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا بلغ 1.05 تريليون. كانت حماسة المشاركين في السوق مرتفعة، وظهر زخم قوي للنمو، لكن لا يزال من الضروري التعامل بحذر مع تقلبات السوق، حيث أن الاتجاه المستقبلي يتأثر بعدة عوامل.

مجموعة HashKey تستثمر استراتيجياً في Asseto لتعزيز تطوير ترميز الأصول RWA
أعلنت مجموعة رائدة في خدمات الأصول الرقمية المالية في آسيا مؤخرًا عن إتمام استثمار استراتيجي في شركة التكنولوجيا المالية Asseto Holdings Limited. تمثل هذه الشراكة علامة فارقة حيث ستتعاون الجانبين بشكل عميق في مجال ترميز الأصول الحقيقية (RWA)، لبناء بنية تحتية فعالة وقابلة للتوسع للأصول على السلسلة، وتعزيز تطوير نظام العملات المستقرة ودمج المالية التقليدية مع الاقتصاد اللامركزي.
هذه ليست مجرد استثمار استراتيجي، بل هي أيضًا تعاون شامل بين الطرفين في مجال الأصول الحقيقية. سيعتمد الطرفان على مزاياهما لبناء منصة أصول على السلسلة فعالة وقابلة للتوسع، لربط التمويل التقليدي بالتمويل اللامركزي، ودفع الصناعة نحو التطوير في اتجاه التنظيم والمعايير المؤسسية.
أحد أبرز جوانب التعاون هو أن قدرة Asseto على إصدار الأصول المادية من فئة المؤسسات ستتعاون مع المجموعة نفسها

مؤسس البيتكوين حل لأول مرة من خلال آلية إثبات العمل (PoW) المشكلة التي كانت تؤرق البشرية لفترة طويلة وهي الخطأ البيزنطي. هذه المشكلة تتعلق أساسًا بكيفية الوصول إلى الإيجماع وإقامة النظام في نظام فوضوي.
الخطأ البيزنطي يمكن تبسيطه إلى: مجموعة من الجنرالات القادمين من خلفيات مختلفة وأهداف متباينة يحتاجون إلى تنسيق عملهم في نفس الوقت من أجل النجاح في الهجوم على الهدف. ولكن في ظل وجود بعض الجنرالات الذين قد يخونون، وعدم موثوقية نقل المعلومات، كيف يمكن تنظيم هجوم فعال؟ جوهر هذه المسألة هو تحقيق الإتفاق في بيئة غير موثوقة.
من وجهة نظر الديناميكا الحرارية، هذه عملية تقليل الإنتروبيا، أي خلق النظام من الفوضى. آلية إثبات العمل (PoW) تحفز المعدنين على المشاركة في سباق حسابي لحل قيم تجزئة معينة، وبالتالي تحقيق التناسق في الشبكة الموزعة. هذه الطريقة تحل بفعالية مشكلة الإجماع بين العقد الفوضوية، لذا يُطلق على آلية الإجماع في شبكة بيتكوين أيضًا اسم الإجماع المقاوم للبيزنطي.

تحليل خصائص التحوط لعملة البيتكوين في ظل الاضطرابات الاقتصادية العالمية
1. خلفية سياسة التعريفات وتأثيرها
تعتبر سياسة "الرسوم الجمركية المتبادلة" التي تم إطلاقها مؤخراً نقطة تحول مهمة في هيكل التجارة العالمي. تهدف هذه السياسة إلى تعديل قواعد التجارة في الولايات المتحدة، بحيث تتطابق معدلات الرسوم الجمركية على المنتجات المستوردة مع المعدلات التي تفرضها الدول المصدرة على السلع الأمريكية. تستند هذه الخطوة إلى تقليل العجز التجاري في الولايات المتحدة، وتشجيع عودة الصناعة إلى أمريكا، لكن آثارها العميقة ستؤثر على الاقتصاد العالمي، بل وستغير سياسات التجارة وهياكل السوق في العديد من الدول.
يمكن تتبع خلفية تنفيذ السياسة إلى الاستياء من العولمة. يُعتقد أن المستفيدين من العولمة هم في الغالب دول أخرى، بينما أصبحت الولايات المتحدة "موضوع استغلال". إن نطاق هذه السياسة قد توسع ليشمل العالم، مما يعني أن الولايات المتحدة لا تفرض رسومًا إضافية على دول معينة فحسب، بل تفرض أيضًا رسومًا أساسية لا تقل عن 10% على جميع الشركاء التجاريين. وهذا بلا شك سيؤثر على سلسلة الإمداد الدولية.

بروتوكول ACP يهدف إلى ربط وكلاء الذكاء الاصطناعي المستقلين، وبناء نظام اقتصادي لوكلاء الذكاء الاصطناعي. تشمل الوظائف الأساسية تسجيل الوكلاء، والتفاوض، وتقييم العمل، والدفع، ويدعم العقود الذكية لضمان أمان المعاملات. لدى هذا البروتوكول القدرة على تعزيز التعاون والابتكار بين الوكلاء المتعددين، لكن نجاحه يعتمد على قابلية استخدام وكلاء الذكاء الاصطناعي.

تتناول هذه المقالة عشرة اتجاهات مستقبلية في مجال التمويل اللامركزي، بما في ذلك إمكانيات سوق خيارات التمويل اللامركزي، وظهور بلوكتشين وحدات، وتوقعات بأن إثيريوم سيتجاوز بيتكوين، وتطبيقات العملات Soulbound، وإدخال الأصول الحقيقية، وزيادة المنافسة بين DEX، وارتفاع مستوى متابعة Metaverse، وزيادة تطبيقات التمويل اللامركزي المبسطة، ودمج عمالقة Web2 لـ NFT، وظهور جيل جديد من محفظة الأجهزة. قد تدفع هذه الاتجاهات تطوير التمويل اللامركزي والابتكار.