本文将从定义、核心区别、应用场景及风险管理等方面,系统阐述永续合约与交割合约的不同之处,并结合 Gate 平台特点,为您提供合约交易的选型建议与操作指引。
1、定义:什么是永续合约?
永续合约是一种 无到期日 的衍生品合约,用户可以 无限期持仓 ,无需担心合约到期后被强制平仓或交割。
永续合约通过 资金费率机制 (Funding Rate)来保持合约价格与标的现货价格的锚定,当价格偏离现货时,多空双方会相互支付资金费。
2、定义:什么是交割合约?
交割合约(传统期货合约)是在 预定交割日 以 约定价格 买卖标的资产合约,合约到期后自动结算或进行实物/现金交割。
与永续合约不同,交割合约 不涉及定期资金费率 ,但需关注合约到期日及届时可能的价格剧烈波动风险。
3、永续合约与交割合约的核心区别
到期与结算
- 永续合约 :无到期日,可长期持有,结算依靠资金费率机制;
- 交割合约 :具备固定到期日期,合约到期时需按市场价或预定价交割;
资金费率
- 永续合约 :每8小时结算一次资金费率,用于调节多空头仓位平衡;
- 交割合约 :无资金费率,但需承担到期前价格波动带来的风险;
定价机制
- 永续合约 :价格锚定现货市场,通过资金费率机制促使合约价格与现货价格保持接近。
- 交割合约 :价格由交易所撮合,并通过每日无负债结算(Mark‑to‑Market)维持持仓盈亏;
适用场景对比
场景 | 永续合约 | 交割合约 |
---|---|---|
短线/高频交易 | 灵活持仓、无到期,适合快速进出 | 受到期日限制,不利于频繁切换 |
中长期投资 | 持仓成本受资金费率影响,适合有把握的趋势判断 | 合约到期可锁定成本,更适合中长期趋势交易 |
套期/对冲 | 与现货无缝对冲,但需关注资金费率 | 可根据到期日设计精确对冲方案 |
风险管理与选择建议
- 杠杆风险 :高杠杆能放大收益,也会加速爆仓;建议新手使用低杠杆起步
- 资金费率成本 :永续合约持仓时间越长,资金费率对成本影响越大;短线交易者或对冲需求者更适合永续合约。
- 到期风险 :交割合约需关注合约到期日及届时交割风险,建议趋势判断较为坚定的投资者选择交割合约。
4、如何在 Gate 上交易
Gate 提供 永续合约 与 交割合约两种 交易模式,您可在“合约交易”→“合约类型”中自由切换,并查看 实时资金费率 、 到期日倒计时 等关键信息。
- 永续合约操作 :支持市价、限价、止盈止损等多种委托方式,且可直接查看资金费率历史;
- 交割合约操作 :提供交割日提醒、仓位展期(Rollover)功能,方便持仓跨期管理。
5、结论
永续合约与交割合约各有优势,用户应根据自身交易策略、持仓周期及风险偏好合理选择。